2011/12/24 14:06:38 作者：花小落 來源：1
風(fēng)險投資業(yè)在2011年完成了幾筆令人矚目的退出交易，但這并不足以說明市場已現(xiàn)繁榮景象，或者說明2012年創(chuàng)業(yè)投資將會走出低谷。明年，初創(chuàng)型企業(yè)募集風(fēng)險資本的前景依然令人堪憂。
總體來看，風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)為LP提供的回報率可能于2011年底達(dá)到十年來的最低水平。另外，隨著初創(chuàng)企業(yè)的經(jīng)營和融資方式發(fā)生根本改變，十年里風(fēng)險投資的衰退為我們提出了嚴(yán)肅的問題，那就是風(fēng)險投資是否還能東山再起。
縱觀風(fēng)險投資歷史，2000年風(fēng)險投資總額達(dá)到歷史最高水平，而2011年全年的投資額僅為這一水平的四分之一。根據(jù)美國風(fēng)險投資協(xié)會(National Venture Capital Association)公布的數(shù)據(jù)顯示，風(fēng)險投資自1995年(網(wǎng)景公司上市)每年以68%的速度增長，2000年達(dá)到1000億美元。
另外，如果扣除所有管理費(fèi)用和支出，那么風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)為有限合伙人提供的投資收益率則低得令人難以置信。
從2001年6月至2011年6月，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)在這十年間為投資者提供的投資回報率僅為1.3%。與道瓊斯工業(yè)指數(shù)(4.2%)、納斯達(dá)克指數(shù)(2.5%)、史坦普500股價指數(shù)(2.7%)的投資回報率相比，風(fēng)險投資這樣的歷史業(yè)績令其難再吸引新投資。
此外，風(fēng)險投資基金占用客戶資金周期較長，但是通過回顧第十年(2010年6月至2011年6月)風(fēng)險投資基金的收益，你還會發(fā)現(xiàn)2010年6月到2011年3月期間，有限合伙人所獲得的投資回報率在每季度結(jié)算時都為負(fù)值。
2011年七家有風(fēng)險投資支持的知名上市公司成為當(dāng)年一大亮點，12月9日七家企業(yè)的回報率平均達(dá)到2%，而這一趨勢也將持續(xù)到2012年。然而，這一小幅增長的背后也存在巨大差距，LinkedIn表現(xiàn)不俗，上市后股價大漲60%，而Demand Media公司表現(xiàn)疲弱，開盤跌幅達(dá)54%。
如果你恰巧在一家初創(chuàng)公司工作，而這家公司所在行業(yè)剛剛為風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)提供巨額回報，那么錯過之前巨額回報的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)會在2012年急于注資你所在的公司。否則，這樣的初創(chuàng)企業(yè)會很難吸引投資。
