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2011/9/23 8:35:59 作者：網(wǎng)風(fēng) 來源：1
在海外市場大跌帶動下，昨日A股一反周三強(qiáng)勢，低開低走，單邊下跌。最終，上證指數(shù)大跌69.90點(diǎn)，跌幅2.78%，報2443.06點(diǎn)，2500點(diǎn)得而復(fù)失，市場再度陷入恐慌氣氛當(dāng)中。昨日近70點(diǎn)的大跌將周三來之不易的反彈成果幾近吞沒，就像坐“過山車”，來得快，去得也快!
分析人士指出，從K線形態(tài)來看，昨日的陰線完全吞沒周三的陽線，短期大盤有延續(xù)調(diào)整的要求。
五大利空合力沖擊
A股再現(xiàn)“過山車”
關(guān)于究竟是什么原因?qū)е伦蛉展芍冈俣却蟮鞔髾C(jī)構(gòu)普遍分析認(rèn)為，主要是由五大利空沖擊導(dǎo)致的：
一、美聯(lián)儲宣布救市措施，低于市場預(yù)期。美聯(lián)儲在結(jié)束為期兩天的會議后宣布，維持0-0.25%的現(xiàn)行聯(lián)邦基金利率不變，并將推出價值4000億美元的扭曲操作，以期降低借貸成本、避免經(jīng)濟(jì)陷入衰退。這些舉動明顯低于此前市場的普遍預(yù)期，導(dǎo)致投資者信心降低。
受此消息影響，隔夜歐美股市全線大跌。其中，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)大跌283.82點(diǎn)，至11124.84點(diǎn)，跌幅為2.49%;納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌52.05點(diǎn)，至2538.19點(diǎn)，跌幅為2.01%;標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)重挫35.33點(diǎn)，至1166.76點(diǎn)，跌幅為2.94%。與此同時，歐洲股市大多下滑，泛歐道瓊斯Stoxx600指數(shù)下跌1.65%。由于債務(wù)危機(jī)仍然迫在眉睫，導(dǎo)致投資者逢高拋售意愿加強(qiáng)，隔夜歐美股市全線大跌，昨日早盤傳導(dǎo)至亞太股市，受到明顯拖累。
中證投資認(rèn)為，“扭曲操作”不同于量化寬松。量化寬松的本質(zhì)是增印鈔票購買美國國債以實(shí)現(xiàn)向市場釋放流動性的目的，但“扭曲操作”本身并沒有增印鈔票，而是由美聯(lián)儲拋售短期國債之后再購入長期國債。如此一來，“扭曲操作”不但規(guī)避了濫印鈔票的副作用，同時將有可能刺激信貸的發(fā)生，進(jìn)而鼓勵信貸擴(kuò)張，最終刺激美國經(jīng)濟(jì)。至少相較于QE3這把雙刃劍，“扭曲操作”不失為一劑相對溫和的良藥。這點(diǎn)市場有待于平靜后逐漸的發(fā)現(xiàn)和觀察。
二、“黑天鵝”事件再現(xiàn)，穆迪下調(diào)美國三大銀行債券評級。國際評級機(jī)構(gòu)穆迪21日下調(diào)美國銀行、花旗銀行和富國銀行的債券評級，同時還將三家銀行的債券評級展望列為負(fù)面。受此影響，美國銀行下跌7.7%，花旗集團(tuán)下跌5.2%，富國銀行下跌3.9%，這導(dǎo)致A股的銀行股也岌岌可危，出現(xiàn)集體大跌。
三、資源稅暫行條例修改，利空資源股。國務(wù)院日前宣布，對資源稅暫行條例作出修改，在現(xiàn)有資源稅從量定額計征基礎(chǔ)上增加從價定率的計征辦法，調(diào)整原油、天然氣等品目資源稅稅率。這將給傳統(tǒng)企業(yè)帶來成本的增長，對資源股明顯利空，成為昨日大跌的領(lǐng)頭軍。
四、從推動股指上漲的動力來看，目前經(jīng)濟(jì)、通脹、流動性等形勢不支撐股指出現(xiàn)持續(xù)的拉升。其中，已經(jīng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為例，原本市場期待9月份的PMI因季節(jié)因素會繼續(xù)反彈，但昨日公布的數(shù)據(jù)來看，9月份匯豐中國PMI初值為49.4，為兩個月的低點(diǎn)，前值為49.9。此外，中國制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)為49.2(8月份為50.2)，降至兩個月來的低點(diǎn)。
五、大盤下跌的主要原因跟擴(kuò)容壓力有關(guān)。證監(jiān)會核準(zhǔn)了多家上市公司的增發(fā)申請，包括北京銀行118億元，中國鋁業(yè)100億元，山煤國際55億元等。根據(jù)系統(tǒng)計算，募資總額超過了360億元。A股擴(kuò)容力度不減，A股市場一直以來都面臨著不斷增加的擴(kuò)容壓力，讓普通投資者頗有些無奈。
四細(xì)節(jié)決定
節(jié)前行情是否生變
下周將是“十一”黃金周的最后一個交易周，國元證券認(rèn)為，本周中還有幾個事項(xiàng)注意觀察和注意，對于下周的市場會起到明顯的分析作用。
第一，連接7月18日2826點(diǎn)和8月30日2615點(diǎn)，是近期下降三角形的上軌，以每天6.8065點(diǎn)的速度下行，周三運(yùn)行至2513點(diǎn)，周四為2520點(diǎn)，而本周收盤在2527點(diǎn)附近，這樣就導(dǎo)致市場在近期壓力十分巨大，要觀察在此刻的量能堆積情況。
第二，滬指自8月26日2816點(diǎn)跌至2426點(diǎn)，共計下跌190個點(diǎn)，反彈0.618倍在2543點(diǎn)，反彈2/3在2553點(diǎn)，壓力較為較大，可見在2530點(diǎn)—2550點(diǎn)的區(qū)域壓力極大，這點(diǎn)是本周和下周一個非常可觀的實(shí)際，及時沒有海外的變化，就是靠市場來自己反彈也是很那出現(xiàn)很快的反彈結(jié)果。
第三，周三個股普漲，短線反彈動能消耗過于迅猛，這點(diǎn)很可怕也是需要擔(dān)心的一個問題，是否補(bǔ)充新量能成為下周的關(guān)鍵，也是節(jié)前反彈的一種選擇，當(dāng)然，市場的熱點(diǎn)輪動可以直接化解則樣的風(fēng)險，至于輪動的程度和熱度有待于觀察。
第四，考慮到下周二的大盤新股發(fā)行，市場之前的運(yùn)行和造勢需要一個緩沖過程，故此下周市場變得更加謹(jǐn)慎和緊張，一切均在周五的走勢和周末的變化上，注意下周市場在短線中的積極變盤作用。
在此背景下，市場在周五要注意三點(diǎn)觀察，其一，量能是不是有補(bǔ)充的可能，其二，對于5日和10日均線的糾纏是否能站穩(wěn)氣上方，其三，觀察在近期的波段中能不能再次呈現(xiàn)新熱點(diǎn)來助推節(jié)前的震蕩消化壓力過程。
多空分歧加大
面臨時間拐點(diǎn)
在周三的一日大漲后，昨日市場再陷迷途，反彈一日游的行情也被市場人士印證了。如此的變化，已被市場戲稱為，一日天堂一日地獄，也顯示出市場分歧的加大。而更為悲觀者則稱，A股市場的一陽指對九陰真經(jīng)有可能成為現(xiàn)實(shí)。較為樂觀者認(rèn)為，大盤新一輪的做多能量正在聚集。
據(jù)有關(guān)統(tǒng)計，63家機(jī)構(gòu)中，對于周五市場的走勢，看多的有21家占33.33%，看平為12家，占19.05%，看空的有30家占47.62%。
悲觀的觀點(diǎn)認(rèn)為，長期陰跌后的突發(fā)性上揚(yáng)正是熊市的典型特征，弱市中的反彈往往是在一兩個交易日中以急速上漲完成，超跌型態(tài)得以修復(fù)后，股指將再度淪入漫漫跌途。廣發(fā)證券表示，弱市中的反彈實(shí)際是給重倉的投資者帶來良好的減倉機(jī)會。
市場面臨時間上的轉(zhuǎn)折，周五市場中要注意三點(diǎn)，其一為量能是不是有補(bǔ)充的可能，其二就是對于5日和10日均線的糾纏是否能站穩(wěn)氣上方，其三是在近期的波段中能否再次呈現(xiàn)新熱點(diǎn)來助推節(jié)前的震蕩消化壓力過程。國元證券認(rèn)為，從時間上分析，本周五是農(nóng)歷的秋分、本周六是甲子周期轉(zhuǎn)折日，本周日不僅是2011年1月25日局部低點(diǎn)2661點(diǎn)以來整8個月的時間，還是2008年9月25日局部高點(diǎn)2333點(diǎn)以來整3年的時間。可見市場在本周末會迎來非常重要的短線拐點(diǎn)，下周一是重要的變盤方向。
目前市場仍處在磨底階段。中證投資表示，從空間和時間來看，面對2600點(diǎn)上方長達(dá)近一年之久的整理平臺的壓制，短期有效突破的難度較大。同時，目前距離“十一”黃金周僅剩下6個交易日的時間，因?qū)﹂L假期間眾多不確定性因素的顧及，機(jī)構(gòu)及普通投資者持續(xù)加倉的概率也不大。從分鐘圖上看，周五早盤若不能守住2443點(diǎn)，股指重心仍將繼續(xù)下移，關(guān)注2420-2400點(diǎn)支撐;若能維持在該點(diǎn)位之上，大盤或?qū)⑽s地位窄幅縮量震蕩，則需關(guān)注5日和10日線壓力。
較為樂觀的觀點(diǎn)認(rèn)為，大盤新一輪的做多能量正在聚集，正常情況下，國慶節(jié)前會發(fā)動第二波上攻走勢。湘財證券表示，技術(shù)上看，上證指數(shù)在20日線附近遇阻回落，短線結(jié)束了2426點(diǎn)以來的第一波反彈。按大盤運(yùn)行的規(guī)律判斷，上證指數(shù)在下周初就會結(jié)束短線調(diào)整，并展開第二波反彈。如果在兩三個交易日指數(shù)能站穩(wěn)2490點(diǎn)，那么，大盤就有機(jī)會反彈到2560點(diǎn)一線或更高。
期待三季報行情
最看好消費(fèi)概念股
在變幻莫測的A股市場中，投資的方法和技巧則變得更加重要了。在半年報結(jié)束，三季報即將拉開序幕之際，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，部分業(yè)績超預(yù)期的品種存在較好的投資機(jī)會。
據(jù)統(tǒng)計，目前共計約810家公司披露業(yè)績預(yù)告，預(yù)喜家數(shù)占70%左右，其中化工、機(jī)械設(shè)備、電子和金屬非金屬占比較多，對于部分化工細(xì)分行業(yè)，如硝酸銨、磷化工、養(yǎng)殖類等子行業(yè)，三季度以來產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，存在業(yè)績上調(diào)可能，該部分品種或有較好的投資機(jī)會。
海通證券最新發(fā)布報告認(rèn)為，雖因前期漲幅可觀，旅游行業(yè)短期有壓力，但對下一季度仍樂觀，主要原因：三季報普遍較好，有不少公司或?qū)⒊A(yù)期;旅游行業(yè)抗經(jīng)濟(jì)周期能力強(qiáng)，特別是景區(qū);十一黃金周臨近;提價預(yù)期，以及個股性的事件催化仍存在，因此9月份是布局三季報超預(yù)期公司的良機(jī)，繼續(xù)重點(diǎn)推薦中國國旅以及ST張家界、黃山旅游、麗江旅游，以及激勵制度逐漸完善的錦江股份。
三季報并不像看上去那么美麗。中信證券提出了，“增長基礎(chǔ)不實(shí)，仍有下行壓力”的觀點(diǎn)。他們認(rèn)為超預(yù)期的行業(yè)可能集中在消費(fèi)板塊，預(yù)計白酒近期提價、品牌服飾訂單較好、醫(yī)藥基數(shù)效應(yīng)均將使得相關(guān)板塊業(yè)績在三季度有較好表現(xiàn)。
對于生物制藥行業(yè)，國金證券指出，二季度各個子板塊利潤增速都呈現(xiàn)環(huán)比提升的態(tài)勢。三季報部分醫(yī)藥股可能給出超預(yù)期的報表，可能刺激行情的出現(xiàn)。建議關(guān)注云南白藥、科倫藥業(yè)、康緣藥業(yè)等公司。
中投證券表示，從三季度預(yù)報看，報喜比率較高，整體較好;另一方面，市場盈利預(yù)期將逐步轉(zhuǎn)向明年，當(dāng)前點(diǎn)位滬深300的2012年動態(tài)估值不足10倍，將顯得過于便宜。建議關(guān)注三季報預(yù)增行情;繼續(xù)關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)配置機(jī)會;關(guān)注旅游行業(yè)旺季投資機(jī)會;關(guān)注地產(chǎn)板塊中長期投資價值;關(guān)注節(jié)能環(huán)保、信息技術(shù)等政策利好的子行業(yè)。
中線來看，考慮到4季度通脹的逐步回落，流動性的邊際改善，以及歐美債務(wù)問題的階段性緩解，市場走出可觀反彈行情的理由更為堅實(shí)，中原證券建議，行業(yè)選擇上，可重點(diǎn)關(guān)注金融、汽車等低估值的周期性行業(yè)，以及受益于中央投資、有明確政策支持的相關(guān)行業(yè)，如水利水電、節(jié)能環(huán)保、通訊設(shè)備等。
