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2011/9/28 8:34:04 作者：網(wǎng)風(fēng) 來源：1
“手中有糧，心中不慌。”這句俗語恐怕不同的企業(yè)有著不同的看法。很多時(shí)候，存貨也面臨著跌價(jià)的危險(xiǎn)。
在今年中報(bào)時(shí)，江西銅業(yè)、錫業(yè)股份、精誠(chéng)銅業(yè)等有色企業(yè)，將三季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的預(yù)期寄望于金屬價(jià)格上漲。但近期，受累歐債危機(jī)，有色金屬紛紛大幅跳水，相關(guān)上市公司的前景也是急轉(zhuǎn)直下。
一位匿名有色行業(yè)研究員對(duì)記者稱，雖然很多有色企業(yè)以套保規(guī)避價(jià)格大幅波動(dòng)，但嚴(yán)格遵守這一法則的企業(yè)并不多，而且原料或庫存也不可能百分百參與套保。部分有色企業(yè)由于存貨較多，一旦價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，對(duì)業(yè)績(jī)的影響較大，這種情況在2008年就出現(xiàn)過。因此，如果近期大宗商品跌勢(shì)延續(xù)，相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)不可避免地面臨下滑風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)部統(tǒng)計(jì)，截至今年6月30日，72家有色企業(yè)(申萬分類)的存貨累計(jì)為1382億元，而上年同期為1053億元，同比增幅31%。對(duì)比還可以發(fā)現(xiàn)，多數(shù)上市公司的存貨明顯高于去年同期，有的企業(yè)的存貨高于去年同期的2倍。
面對(duì)大幅增長(zhǎng)的存貨，部分上市公司在中報(bào)提到了跌價(jià)計(jì)提數(shù)額。統(tǒng)計(jì)顯示，在今年中報(bào)時(shí)，36家有色企業(yè)存貨的累計(jì)計(jì)提為5.36億元，但這相對(duì)千億的庫存而言，顯得微不足道。即便與期初9.76億元的存貨計(jì)提相比，也大幅降低。
以江西銅業(yè)為例，該公司預(yù)計(jì)今年前三季度累計(jì)盈利將同比增長(zhǎng)50%以上，但前提是第三季度各產(chǎn)品銷售價(jià)格與上半年相比不出現(xiàn)大幅下跌。可是，近兩個(gè)星期以來，滬銅1112合約本季跌幅已超兩成，而公司高達(dá)151億元庫存僅計(jì)提了5187萬元的跌價(jià)準(zhǔn)備。
湘財(cái)證券研究員王攀對(duì)記者稱，有色金屬企業(yè)一般是按訂單生產(chǎn)，如果客戶不違約，庫存應(yīng)該能消化;但有些企業(yè)熱衷囤貨，如果報(bào)表日價(jià)格較低，那么買在高位的原料就要計(jì)提損失準(zhǔn)備。
這不禁讓人聯(lián)想到2008年的那場(chǎng)金融危機(jī)。當(dāng)時(shí)，有色金屬價(jià)格遭遇重創(chuàng)，很多有色企業(yè)隨即大幅度計(jì)提，以西部礦業(yè)為例，該公司當(dāng)時(shí)在三季報(bào)中計(jì)提了7023萬元資產(chǎn)減值損失。
“一般情況下，上市公司的存貨跌價(jià)計(jì)提是在年報(bào)時(shí)發(fā)生。手中的存貨是否會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊懀P(guān)鍵看價(jià)格下跌的持續(xù)時(shí)間。此次有色金屬價(jià)格的爆跌，為相關(guān)企業(yè)的前景蒙上了陰影，值得市場(chǎng)密切關(guān)注。”金元證券研究員孫凡對(duì)記者說。
