2011/9/14 8:31:14 作者：網風 來源：1
半年報收官，16家上市券商(剔除未公布業績的方正證券)投行業務座次排定。數據顯示，今年上半年上市券商在證券承銷保薦及財務顧問業務上的凈收入為132.8億元，只比去年同期多收入了16億元。
從券商行業各大業務收入來看，傭金率持續下滑，券商過于依賴經紀業務難以為繼，投行業務成為券商業績的一大亮點。從承銷業務凈收入來看，表現最好的是招商證券，以承銷業務凈收入7.39億元居上市券商首位，中信證券以5.81億元、華泰證券以5.79億元緊隨其后。資本市場新丁國海證券表現亦不俗，其承銷業務凈收入 1.28億元，排12名，而去年同期，國海證券的承銷業務凈收入僅為 6967萬元，業績幾乎增長了一倍。而東北證券僅完成4個分銷項目，業績墊底。
完成8單IPO 全行業排名第三
雖然招商證券投行業務營業利潤同比下降了一成多，不過其投行收入仍然亮麗。
上半年，招商證券投資銀行業務營業收入7.97億元，同比微增0.08%，營業支出2.73億元，同比增加41.69%，營業利潤5.24億元，同比下降 13.19%。
報告期內，招商證券完成股權類及債券類主承銷金額共計257.51 億元，市場份額約1.69%。上半年完成8 家IPO 主承銷，融資總額83.59 億元，IPO 保薦主承銷家數及融資總額市場排名均為第3 位;完成3 家企業債主承銷，融資總額32 億元。
此外，公司大力推進并購重組等財務顧問業務，報告期共簽訂并購重組類財務顧問業務協議5 份。
主承銷金額占市場份額5.42%
今年1-6月，中信證券實現證券承銷業務凈收入5.81 億元，同比下降41.56%。報告期內，中信證券投資銀行業務完成股權融資項目9 單，包括3 單IPO、4 單現金類定向增發、1 單配股和1 單可轉債。募集資金合計301.04 億元，市場份額6.53%，其中，IPO 項目承銷金額45.76 億元，市場份額2.82%。
WIND資訊統計顯示，報告期內，公司首發項目東軟載波發行募資金額10.36億元，承銷及保薦費用5699.38萬元;聚光科技募資金額9億元，承銷及保薦費用5180;九牧王募資金額26.4億元，給中信證券帶來7927.92萬元承銷及保薦收入。東軟載波和聚光科技均為創業板項目。
4單增發項目分別為黔源電力(規模10.8億元)、美的電器(43.6億元)、華夏銀行(67.36億元)、黃河旋風 (6.5億元)。其中黃河旋風為中信證券帶來2285萬投行收入;其余3個項目僅可查發行費用，分別為黔源電力2193萬元、美的電器5985萬元、華夏銀行3428萬元(與中德證券、中信建投證券聯席承銷)。
今年上半年，中信證券完成一單配股項目，即中信銀行規模為88億元的配股發行，與中金公司聯席承銷，發行費用為3667.42萬元;完成一單可轉債項目——石化轉債，發行規模38.3億元，承銷及保薦費用1747萬元。
債券承銷業務方面，今年上半年中信證券共完成主承銷項目20 單，融資額553.63 億元，市場份額4.63%。債券發行產品以金融債為主，2011 年上半年公司金融債承銷金額471.35 億元，占債券承銷總金額的85.14%。其中包括11中行01、11農行01 、11興業次級債、11廣發次級債、11工行01。
根據WIND資訊統計數據，今年上半年中信證券的主承銷金額市場份額為5.42%;較去年同期的7.11%減少1.69個百分點。公司投行入的下降主要受出售中信建投股權的影響。
完成11單IPO項目 承銷金額81.6億
報告期內，華泰證券實現證券承銷業務凈收入 5.79 億元，同比下降18.53%;營業利潤率57.19%，同比減少2.76 個百分點。
按合并口徑統計(含華泰聯合)，公司主承銷共完成11 個IPO 項目,主承銷金額81.58 億元;主承銷1 個債券發行項目，主承銷金額5 億元。其中，母公司主承銷完成6 個IPO 項目，主承銷金額46.89 億元。
具體來看，華泰證券今年上半年完成秀強股份、中電環保、新聯電子、千紅制藥、南方軸承、舒泰神6單IPO項目，合計承銷費用為3.39億元，其中今年1月4日發行的秀強股份募資規模為8.19億元，承銷及保薦費用為9180萬元，承銷費率達到11.2%;1月24日發行的中電環保募集資金規模為6.29億元，承銷及保薦費用為8370萬元，承銷費率高達13.3%。新聯電子、千紅制藥、南方軸承、舒泰神則分別為華泰證券帶來3544.2萬元、5820萬元、2980萬元及4045.38萬元的承銷及保薦收入。
華泰聯合證券今年上半年共完成捷成股份、佳訊飛鴻、千山藥機、萬昌科技等5個IPO項目，承銷與保薦費用合計1.32億元。
WIND資訊統計顯示，今年上半年，華泰證券主承銷市場份額為3.69%。華泰聯合證券主承銷收入合計1.32億元，市場份額1.43%。2010年上半年，華泰聯合主承銷收入3.89億元，市場份額為4.72%。華泰證券主承銷收入為1.88億元，市場份額為2.28%。對比來看，母公司主承銷市場份額擴大而華泰聯合市場份額則同比大幅下降。
投行收入占營業收入17%
今年1—6月，海通證券營業收入為30.52億元，投行業務占比17%。
上半年，海通證券的證券承銷業務凈收入為5.22億元，是少數幾家有所增長的上市券商，去年同期，海通證券證券承銷業務凈收入為4.96億元，今年同比增長超過5%。具體來講，上半年其證券承銷業務收入5.54億元，證券承銷業務支出為1782萬元。而且證券承銷業務收入增長率明顯低于證券承銷業務支出增長率，前者為9%，后者是63%。
報告期內，公司投資銀行完成20 個主承銷項目，承銷總金額218.6 億元，儲備項目超200 家。投資銀行業務實現營業收入5.97 億元，利潤總額4.64 億元，營業利潤率77.73%，較上年同期(4.32 億元)增加0.32 億元和6.02個百分點。此外，公司還有代理承銷企業債券款 7億元。
承銷業務凈收入同比增179%
今年上半年，光大證券實現證券承銷業務凈收入4.54億元，同比增長179%。報告期內，公司完成主承銷項目10 個，其中，權益類融資項目8 個，債券項目2 個，合計募集資金191 億元。
WIND資訊統計顯示，今年1-6月光大證券完成7單首發項目，實現承銷及保薦收入合計3.4億元。具體來看，僅雙星新材一單項目就貢獻1.43億元承銷及保薦收入。另外今年5月23日發行的創業板項目正海磁材募資金額為8.44億元，承銷及保薦費用為4723.16萬元;另一只創業板項目金運激光承銷保薦費用為2085萬元。中小板項目世紀游輪、亞威股份募資金額分別為4.5億元和8.8億元，承銷及保薦費用分別為4050萬元和4055萬元。另兩只中小板股票金新農、中京電子則分別貢獻2354萬元及2500.8萬元承銷保薦收入。光大證券今年上半年還完成中孚實業的配股發行，發行費用為6612.19萬元。
債券承銷方面，光大證券今年上半年完成了11南太湖債和11沈國資債的發行，合計募資金額為17.5億元。
發行6個項目 凈收入同比增六成
國元證券今年上半年實現證券承銷業務凈收入2.04億元，同比增長61%。報告期內，公司共發行6 個項目，包括3 個首發項目和3個再融資項目。
WIND資訊統計顯示，洽洽食品、順榮股份、科大智能 3個首發項目合計募集資金30.8億元，首發市場份額為1.45%。具體來看，恰恰食品募資規模為20億元，承銷及保薦費用為1.04億元;順榮股份發行規模為5.95億元，承銷及保薦費用為3297.5萬元;科大智能發行規模為4.86億元，承銷及保薦費用為2730萬元。今年上半年，國元證券還完成皖維高新、科大訊飛的增發以及可轉債中鼎轉債的發行。
4個首發項目 平均承銷費率6.23%
今年上半年，興業證券實現證券承銷業務凈收入為1.99億元，同比大幅增加1.44 億元，增幅達263.06%。今年1-6月，公司主承銷收入合計1.56億元，主承銷市場份額為1.69%。
WIND資訊統計顯示，報告期內，興業證券完成IPO主承銷項目4 家，實際主承銷金額24.99 億元。具體來看，漢得信息募集資金規模為7.6億元，承銷及保薦費用為3807.6萬元;江南水務募資規模為11.05億元，承銷及保薦費用為6632.64萬元;恒順電氣募資規模為4.4億元，承銷及保薦費用為2887.5萬元;銀信科技募資規模為1.96億元，承銷及保薦費用為2237.2萬元。4個首發項目中，除江南水務外均為創業板股票。公司今年上半年平均承銷費率為6.23%。
債券承銷方面，今年上半年興業證券共完成債券主承銷項目4單，分別為合川城投、渝華信、西部礦業、三明國投，募集資金合計35.33億。
市場環境欠佳 凈收入同比減少43.12%
2011 年上半年國金證券承銷業務凈收入較去年同期下滑43.12%，對此，國金證券認為主要是因為市場環境不好。
國金證券半年報表示，上半年，A 股市場融資總量同比減少，二季度更是出現上市新股出現破發現象，股票發行市盈率及上市公司首發融資額大幅下降，截止6 月末，A 股市場股票融資總額2,971 億元，較上年同期下降6.95%。但報告期內,公司投行業務繼續加大對重點區域內優質企業的市場開拓力度，為中小板和創業板儲備優質項目，同時加強對已有客戶的跟蹤服務。
上半年，國金證券公司股票主承銷家數6 家，行業排名第13 位，股票主承銷項目總金額54.33 億元，行業排名第16 位。由于股票承銷項目金額較上年同期有所下降，報告期內公司實現承銷保薦業務收入2.3億元，較上年同期下降43.12%。截至報告期末，公司共有注冊保薦代表人46名，在全部保薦機構中排名第11 位。
具體項目方面，上半年，國金證券共有20單承銷項目，承銷金額為5.96億元，其中，主承銷IPO項目4單，增發1單，配股1單;分銷IPO項目4單，債券9單，可轉換債券1單，而承銷金額最大的是作為主承銷商的4單IPO項目，為4.65億元。
各業務并進 承銷收入同比翻倍
2011 年上半年，西南證券投行繼續保持IPO、再融資、并購及固定收益業務齊頭并進的格局，同時積極開拓公司債、新三板業務等監管機構主導的業務，共完成股權融資項目9 家，募集資金88 億元，完成債券承銷項目2 家，募集資金35 億元，并還有多家項目在會審核。
值得一提的是，西南證券今年的證券承銷手續費及傭金凈收入2.61億元，而去年同期為1.12億元，收入翻了一倍有多。
主承銷債券13家 收益率下滑
宏源證券今年1-6月實現承銷業務凈收入2.8億元，同比減少13.5%。公司2010年上半年的主承銷金額市場份額為1.09%，2011年上半年的主承銷金額市場份額為1.17%，同比略有提升，但由于今年主要是債券承銷，而去年同期主要是股票承銷，收益率有所下降。
WIND資訊統計顯示，截至6月末，宏源證券完成股債主承銷項目19家，其中股票主承銷6家，主承銷金額37.94億元。其中今年1月6日發行的中小板股票司爾特募資規模為9.88億元，帶來承銷及保薦收入3888萬元;4月26日發行的吉鑫科技募資規模為11.43億元，承銷及保薦費用為5972.4萬元;5月末發行的創業板股票上海鋼聯募資規模為2.3億元，承銷及保薦費用為2830萬元，承銷費率達到12.3%;6月22日發行的上海新陽募集資金規模為2.3億元，承銷及保薦費用為1715萬元。
今年上半年，宏源證券完成一單增發項目——華工科技規模為7.6億元的增發，發行費用為2735萬元。債券承銷方面，今年上半年宏源證券主承銷13家，主承銷金額140億元。
投行收入同比大增45.30%
廣發證券是少數幾家投行業務呈正增長的證券公司。
上半年，廣發證券投行業務穩步發展，較好地把握了發行節奏以及各類企業對債券融資的需求，公司投資銀行業務收入同比增長45.30%。
公司半年報顯示，其投資銀行業務營業收入4.4億元,營業成本1.24億元，營業利潤率71.77%，不過，在營業收入較上年同期增加45.30%，營業成本較上年同期增加45.98%的情況下，公司營業利潤率同期減少了0.13個百分點。
由于二級市場低迷，新股發行市盈率持續下降，新股發行難度和發行風險增大。不過報告期內，公司股票保薦承銷業務順應了市場變化，較好地把握了發行節奏，總體上控制了承銷風險。
公司共完成主承銷項目9個，市場占有率為3.45%，列第9位;主承銷募集資金凈額為162.77億元，市場占有率為5.46%，列第5位;上半年母公司共實現承銷及保薦收入2.96億元。
在廣發證券主承銷項目中，IPO占6單，承銷金額39.15億元，承銷及保薦收入1.98億元。
此外，上半年公司債券業務獲得了較好的發展機遇。報告期內，公司完成債券主承銷項目7個，融資總額144億元。上半年母公司共實現債券承銷收入1.38億元。
公司并購重組業務共完成1家重大資產重組項目、1家并購項目、1家公司債項目。母公司上半年共完成財務顧問項目12個，已實現財務顧問收入575.50萬元。
承銷業務凈收入增長一倍
國海證券半年報顯示，上半年投行營業收入1.3324億元，其中，手續費及傭金凈收入1.3323億元，其他收入5807萬元;營業支出5948萬元;營業利潤7377萬元。
同期，國海證券證券承銷業務凈收入 1.28億元，而去年同期僅為6967萬元，業績幾乎增長了一倍;公司保薦業務手續費及傭金凈收入300萬元，去年同期為3814萬元。
對于公司投行業務表現，國海證券認為：公司的各項業務對證券市場情況有較強的依賴性，如果證券市場行情低迷，證券公司投資銀行業務等都將受到不利影響。
此外，國海證券還提到，公司2011年上半年進一步完善了投資銀行業務和固定收益證券業務的質量控制與發行內核體系，積極理順和完善投行體系的各項制度，并嚴格執行;強化市場研究，把握發行節奏和時機，控制業務風險，沒有出現受到監管機構處罰或包銷的情況。
投行業務凈收入同比增長74.88%
今年1-6月，太平洋證券實現證券承銷業務凈收入1.16億元，較去年同期增長90%。報告期內，公司實現投行業務整體實現凈收入1.30 億元，同比增長74.88%，營業利潤率41.13%，較去年同期下降20.59 個百分點。其中，股票承銷凈收入0.58 億元，債券承銷凈收入0.59 億元，財務顧問收入0.06 億元，保薦業務收入0.08 億元。
具體來看，今年上半年太平洋證券完成首發項目1單，5月25日上市的駱駝股份募資資金規模15.4億元，承銷及保薦費用為5737.68萬元。另外太平洋證券還完成偉星股份3.78億元的配股發行以及眾合機電4.15億元的增發，兩者發行費用分別為1182.26萬元和1760萬元。
債券承銷方面，今年上半年，太平洋證券完成11臨汾投建債、11綏化城投債、11漢中債、11遼陽債等5只債券發行，募資規模為64億元。
承銷債券項目高達124單
上半年，長江證券投行業務營業收入9608萬元， 營業成本3757萬元，營業收入較上年同期增加60.89%，營業成本較上年同期減少3.70% ，營業利潤率同期減少1.95 個百分點。報告期內，公司取得保薦業務收入600.00 萬元，其中不包括長江保薦在長江證券增發項目取得的保薦收入。
報告期內，公司承銷了各類項目127項，承銷金額達170.28億元，傭金收入7847.71萬元。其中，IPO主承銷項目1單，分銷1單，增發主承銷1單，債券主承銷項目3單，分銷項目高達121單。
給公司帶來最多傭金收入的是債券項目，包括3家主承銷和121分銷項目，傭金收入分別為1685.03萬元和1206.95萬元。公司唯一承銷的1單IPO項目則為公司帶來了4948.4萬元的傭金收入。
此外，報告期內公司還簽訂了7 份財務顧問協議，已實現收入880.00 萬元。
周期性因素制約 投行收入同比降36.5%
報告期內，山西證券實現投行業務收入6800 萬元，與上年同期相比下降36.49%。其中承銷業務凈收入3367萬元，同比下降62%。
因投行業務周期性因素，子公司中德證券2011年以來一直虧損。截至2011年6月30日，今年上半年子公司中德證券實現營業收入6,490.20萬元，利潤總額為-4845.14萬元，凈利潤為-3672.04萬元。
WIND資訊統計顯示，今年1-6月，中德證券作為聯席主承銷商，僅完成華銳風電一單首發項目，募資資金規模為47.3億元，承銷及保薦費用為6419.25萬元。而去年同期，中德證券完成4單IPO項目，實現承銷與保薦收入1.15億元。除首發外，今年上半年中德證券完成華夏銀行定向增發、民生銀行次級債、中國供銷次級債和農業銀行金融債等項目。
報告期內，中德證券主承銷金額合計226.9億元，市場份額1.49%，較去年同期的0.4%市場份額提升明顯。但由于債券類承銷項目比重占一半，導致公司收益率水平下降。
今年上半年，中德證券首發承銷金額合計47.3億元，市場份額為2.94%，較去年同期1.35%的市場份額有較大提升。不過，從收益情況來看，今年上半年中德證券主承銷收入市場份額為0.7%，較去年同期1.4%的市場份額下降0.7個百分點。
僅完成4個分銷項目 業績墊底
東北證券今年上半年無股票公開發行項目，僅完成 4 個分銷項目。實現證券承銷業務凈收入1900萬元，同比下降73.1%。而在去年同期，東北證券完成首發項目4單，募資金額合計23.55億元，承銷及保薦費用合計8338.32萬元。
