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2011/9/16 16:39:06 作者：網(wǎng)風(fēng) 來源：1
集合理財(cái)產(chǎn)品曾被看成是券商的救命稻草，然而這“救命稻草”在低迷大勢下也岌岌可危。
截至今年9月13日，在可統(tǒng)計(jì)的166只券商集合理財(cái)產(chǎn)品中，只有13只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正回報(bào)。同時(shí)根據(jù)已經(jīng)公布的中報(bào)顯示，券商集合理財(cái)產(chǎn)品二季度末總份額為1127.79億份，較一季度末凈贖回份額增加84.33億份，凈贖回比例為7.48%。
此外，從近一個(gè)月(截至9月13日)的數(shù)據(jù)可見，在可統(tǒng)計(jì)的227只券商集合理財(cái)產(chǎn)品中，共有205只產(chǎn)品出現(xiàn)負(fù)回報(bào)，占比達(dá)90.31%。
值得注意的是，在近一個(gè)月內(nèi)，上證指數(shù)地量頻現(xiàn)，指數(shù)在一個(gè)月內(nèi)暴跌6%，與此同時(shí)華泰證券旗下的13只集合理財(cái)產(chǎn)品幾乎全軍覆沒，11只產(chǎn)品出現(xiàn)負(fù)回報(bào)。
九成產(chǎn)品業(yè)績現(xiàn)負(fù)回報(bào)
根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，近一個(gè)月，205只券商集合理財(cái)產(chǎn)品的回報(bào)均為負(fù)數(shù)，占可統(tǒng)計(jì)產(chǎn)品總數(shù)的90.31%。僅招商海外寶、中金大中華股票配置及中銀國際中國紅基金寶等19只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正回報(bào)。但其中收益最好的招商海外寶近一個(gè)月的回報(bào)率也僅為0.91%。
從類型來看，股票型產(chǎn)品幾乎無一幸免，近一個(gè)月，除中信紅利價(jià)值外，其余27只股票型產(chǎn)品全部為負(fù)回報(bào)。
同時(shí)，從今年以來的整體業(yè)績看，券商集合理財(cái)產(chǎn)品的平均虧損達(dá)6.43%，取得正回報(bào)的產(chǎn)品僅15只，占比不足一成。
盡管如此，但與公募基金相比，券商理財(cái)產(chǎn)品依然略勝一籌。數(shù)據(jù)顯示，在可統(tǒng)計(jì)的737只公募基金中，它們的評(píng)價(jià)虧損達(dá)7.55%，取得正回報(bào)的產(chǎn)品同樣不足一成，僅49只。
但與陽光私募相比，券商集合理財(cái)產(chǎn)品稍顯遜色。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，1016只陽光私募產(chǎn)品今年以來平均虧損5.39%，取得正業(yè)績的251只，占比24.7%。收益率在11%以上的產(chǎn)品有28只。
此外，就券商集合理財(cái)產(chǎn)品的配置來看，今年二季度，券商集合理財(cái)產(chǎn)品偏好中小盤股。從公布的中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，券商集合理財(cái)產(chǎn)品共現(xiàn)身335家上市公司，其中超過100只個(gè)股屬于二季度新進(jìn)籌碼。從新介入的個(gè)股來看，以中小盤股為主，其中北京君正(300223)是被集合理財(cái)產(chǎn)品持有最多的公司。東方證券旗下的東方紅6號(hào)、東方紅5號(hào)、東方紅4號(hào)、東方紅基金寶、東方紅-先鋒5號(hào)和東方紅-先鋒6號(hào)合計(jì)持有該公司157.94萬股，占該股流通股的9.87%之多。
華泰僅2只產(chǎn)品收益為正
從券商整體業(yè)績來看，華泰證券旗下的集合理財(cái)產(chǎn)品在近一個(gè)月內(nèi)幾乎是全軍覆沒。
根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，華泰證券目前依然運(yùn)行的產(chǎn)品共有13只，但其中有11只產(chǎn)品在近一個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)負(fù)回報(bào)，其中包括華泰紫金周期輪動(dòng)、華泰紫金鼎造福桑梓、華泰紫金3號(hào)等。
從剛公布的中報(bào)可見，上半年華泰旗下的13只產(chǎn)品重倉持有66只個(gè)股，行業(yè)遍布零售、化學(xué)等行業(yè)，但是從上述個(gè)股自今年二季度以來表現(xiàn)可見，66只個(gè)股中51只個(gè)股出現(xiàn)下跌，其中跌幅在20%以上的累計(jì)達(dá)18只。
同時(shí)值得注意的是，在華泰13只產(chǎn)品中，華泰紫金周期輪動(dòng)表現(xiàn)最差，同時(shí)在所有券商集合理財(cái)產(chǎn)品中，排名倒數(shù)第11位。近一個(gè)月總回報(bào)為-7.49%，跌幅超過大盤近一個(gè)月內(nèi)6%的跌幅。而從更長的時(shí)間段來看，該產(chǎn)品今年以來始終處于虧損狀態(tài)，從最新凈值可見，該產(chǎn)品截至9月13日的凈值為0.80元，累計(jì)凈值也僅為0.82元。今年以來，該產(chǎn)品的回報(bào)為-18.9%，墊底所有華泰集合理財(cái)產(chǎn)品。
對(duì)于華泰紫金周期輪動(dòng)的糟糕表現(xiàn)，其基金經(jīng)理向暉解釋道：出于對(duì)通脹和宏觀經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，加上資金面偏緊，二季度從4月中旬開始市場出現(xiàn)較大幅度下跌。由于市場節(jié)奏較難把握以及整體估值水平偏低，因此在此前，他所管理的該產(chǎn)品保持了較高的倉位和較為均衡的配置，產(chǎn)品凈值不可避免出現(xiàn)了下跌。
對(duì)于如何改善當(dāng)前的情況，向暉表示，在總體較高倉位的前提下適度波段操作。在投資結(jié)構(gòu)方面，相對(duì)更偏重績優(yōu)成長股和消費(fèi)類個(gè)股，繼續(xù)持有目前估值相對(duì)于增長速度仍偏低的板塊如金融、地產(chǎn)、工程機(jī)械、家電等。同時(shí)長期看好商貿(mào)零售、醫(yī)藥、食品飲料等消費(fèi)行業(yè)以及戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，將選擇那些跌幅較大、業(yè)績確定成長的個(gè)股配置。
同時(shí)，位于倒數(shù)第二的紫金鼎造福桑梓基金經(jīng)理在其公布的中報(bào)中提及，未來他們同樣將重點(diǎn)配置機(jī)械設(shè)備、白酒、紡織服裝行業(yè)以及尋找具備定價(jià)能力和長期業(yè)績?cè)鲩L潛力的新興產(chǎn)業(yè)成長股。
華泰一產(chǎn)品或遭清盤
在華泰13只產(chǎn)品中排名第5位的華泰紫金龍大中華的遭遇更令人擔(dān)憂。
華泰紫金龍大中華屬于QDII產(chǎn)品，成立于今年2月15日，成立規(guī)模為1.92億份。近一個(gè)月，該產(chǎn)品回報(bào)為-2.88%，近半年的回報(bào)為-15.26%。
從其規(guī)模上看，截至今年6月底，華泰紫金龍大中華的份額下降為1.01億份?？s水幅度接近50%。 據(jù)《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則(試行)》的規(guī)定，客戶少于2人，或者連續(xù)20個(gè)交易日計(jì)劃資產(chǎn)凈值低于1億元，集合計(jì)劃應(yīng)當(dāng)終止。
根據(jù)華泰證券公布的凈值數(shù)據(jù)顯示，截至本周二，華泰紫金龍大中華的最新凈值為0.84元，已經(jīng)低于1元“紅線”。
如何挽救被清盤的局面，成為擺在管理華泰紫金龍大中華基金經(jīng)理林彬面前的一達(dá)難題。林彬表示，在未來他們將重點(diǎn)配置政策友好型行業(yè)如耐用消費(fèi)品、娛樂(酒店)、基建、保險(xiǎn)和臺(tái)灣金融、民生等板塊。
王福曉一人管理四產(chǎn)品
盡管從目前而言，華泰證券集合理財(cái)產(chǎn)品整體進(jìn)入低谷期，但也曾有過輝煌的過去。
華泰紫金1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃2007年凈值增長率在同類產(chǎn)品排名第二。華泰紫金2號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃2007年凈值增長率在券商FOF中排名第一。華泰紫金3號(hào)獲“第三屆(2008)年度中國私募基金風(fēng)云榜”優(yōu)勝獎(jiǎng)。
但是在華泰紫金系列獲得豐收后，華泰證券如其他券商一般，開始大躍進(jìn)式進(jìn)行擴(kuò)張，產(chǎn)品迅速擴(kuò)張到目前的13只(不包括已經(jīng)清算的產(chǎn)品)。
這也在一定程度上反映出人才缺失已成為目前華泰證券資管部門面臨最嚴(yán)重的考驗(yàn)。在2010年底的一場策略會(huì)上，華泰證券一位內(nèi)部員工曾向記者坦言：“我們自己也知道，我們的產(chǎn)品做得并不理想，現(xiàn)在基金經(jīng)理不是很好找，券商在基金經(jīng)理方面所開的薪酬遠(yuǎn)不如公募基金，因此很難吸引優(yōu)秀人才。”
從華泰證券集合理財(cái)產(chǎn)品目前所配備的基金經(jīng)理來看，以內(nèi)部培養(yǎng)為主，正如華泰錦上添花產(chǎn)品的邵明亭，現(xiàn)金管家基金經(jīng)理巫玲等都是2007年便進(jìn)入華泰證券，截至目前共有4年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。
再如華泰紫金鼎造福桑梓及錦上添花基金經(jīng)理王旺國及楊榮仁，同樣是在華泰已經(jīng)打拼10年，被提拔至基金經(jīng)理職位。
整體而言，華泰證券集合理財(cái)產(chǎn)品基金經(jīng)理多數(shù)擁有10年以上從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，但是真正從事基金管理的則寥寥無幾。從基金經(jīng)理的介紹可見，投資經(jīng)驗(yàn)最豐富的當(dāng)屬王福曉，擁有15年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，先后擔(dān)任過華泰證券固定收益部高級(jí)經(jīng)理、交易經(jīng)理及證券投資部投資經(jīng)理。但目前王福曉一人承擔(dān)4個(gè)產(chǎn)品的管理工作，成為華泰證券集合理財(cái)產(chǎn)品中管理產(chǎn)品數(shù)量最多基金經(jīng)理。今年以來，其管理的造福桑梓、紫金龍、優(yōu)債精選、步步為盈均出現(xiàn)負(fù)回報(bào)。
