2012/5/2 9:01:48 作者：sc001 來源：1
截至4月30日，滬深兩市2403家上市公司的2011年年報全部披露完畢。很多公司的年報不但牽動著股民的心，也會引來社會的關注。
年報數據顯示，有的公司持續暴利，有的公司出現巨虧。這些信息不但反映了公司的經營狀況，也體現著宏觀經濟形勢的走向。除了公司盈虧、分紅數額等與股民利益相關的話題，年報中披露的高管薪酬、虧損原因等也吸引著投資者的眼球。
本報對上市公司2011年年報進行如下梳理，以圖更好地展現股市這個宏觀經濟形勢的晴雨表。
經濟走出泥潭了嗎?從上市公司的盈利情況看，給出肯定的答案為時尚早。2011年滬深兩市上市公司年報的顯著特征是：在整體盈利增速下滑的同時，金融行業利潤仍在高速增長，完勝實體經濟。
增速為最近三年最低
4月底披露結束的上市公司年報統計顯示，2403家上市公司中具有可比數據的2362家上市公司，共實現營業收入22.46萬億元，同比增長20.79%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤合計1.926萬億元，同比增長11.56%。
上市公司盈利的增速較2010年同期明顯下滑。2010年上市公司整體凈利潤增速達到37.34%。 2009年上市公司整體凈利潤增速為25.23%。
這是2008年之后，上市公司凈利潤增速最低的一年。2008年當年上市公司營收繼續增長，但凈利潤下降16.88%。
上市公司的凈利潤增速下滑是多方面原因導致的，如外需的下降、成本上升、資金緊張等。年報數據也顯示出，上市公司毛利率普遍下降，財務費用則出現普遍上漲，現金流整體下滑。其中上市公司財務費用同比增長近30%。
金融行業完勝實體經濟
年報數據另一方面也體現出實體經濟和虛擬經濟的分化，實體經濟的增速遠不及數字顯示的美妙。
在剔除49家金融服務行業公司后，2354家實體經濟上市公司去年實現營業總收入197531億元，同比增長20.74%;歸屬于上市公司股東的凈利潤11869.7億元，同比僅增長5.96%。
而金融業上市公司錄得凈利潤9567億元，同比增長22.72%。5.96%與22.72%的增速差異，顯示出金融行業與實體經濟之間倒置的關系。
滬深兩市凈利潤最高的10家公司中，銀行占了7家，工行、建行、中石油名列前三。中國遠洋虧損104.49億元成為年度虧損王。
銀行股讓滬市超創業板
從盈利的行業分布看，除金融服務、食品飲料等行業外，其他大多數行業上市公司總體凈利潤增速均出現下滑，鋼鐵、電力、航運業上市公司總體凈利潤增速下滑明顯。
行業特征也在滬深兩個交易所的盈利結構上體現出來。深市公司2011年凈利潤增速是6.91%，而滬市為15.92%，蓋因利潤大戶銀行股絕大多數集中在滬市上市。
在凈利潤增速上，即使是號稱高成長的創業板公司也要遜于滬市一籌。創業板公司去年平均凈利潤增速為12.83%，遠低于滬市15.92%的平均水平。
與此同時，上市公司的虧損面也在擴大。深市虧損公司增加13家，而滬市增加了21家。
■ 個股
工商銀行 三年蟬聯最賺錢公司
工商銀行去年凈利潤突破2000億元，在最賺錢公司的排名上，已經遠遠甩開中石油。這也是工商銀行自2009年以來連續三年年度利潤居所有上市公司之首。
縱觀工行近幾年的盈利增長，穩定是最大的特點。2008年工行實現凈利潤1107億元，尚且在中石油之后，但其盈利增長穩定，至2011年凈利潤達到2082.65億元，期間年復合增長率23.5%。
銀行的低價能力上升是銀行盈利水平能保持穩健，盈利規模不斷擴大的主要原因。工行年報也顯示，其2011年凈息差為2.61%，同比上升了17個基點。
中國石油 近年盈利沒有成長性
中石油是盈利過千億元的公司中凈利潤唯一下滑的公司。2011年錄得凈利潤1329.84億元，較2010年的1398.71億元小幅下降。
在公司盈利榜單上，中石油已經從最初的第一滑落至第三，去年盈利遜于工行和建行。從歷史盈利看，2007年中石油的盈利就達到1345.74億元，期間盈利幾無成長性。
年報顯示，中石油去年的營業收入增長了36.7%，主要得益于原油、成品油、天然氣銷量和價格的上升，但成本和石油特別收益金的支出也大幅上升，導致當期凈利潤下降。
漢王科技 蘋果挑戰者敗給蘋果
漢王科技的存在，證明消費者的眼光遠比投資者的眼光好。該公司昔年曾砸冰蘋果以示挑戰蘋果，如今淪為虧損大戶。
若剔除ST類公司，2011年中小板的“變臉雙熊”當屬澳洋科技和漢王科技兩大以“科技”冠名的公司。
漢王科技2011年營業收入5.33億元，同比下跌56.90%;凈利潤-4.97億元，足足下跌了665.06%;稀釋后的每股收益為-2.32元。
公司在年報中解釋稱，2011年度，受到以蘋果iPad為代表的平板電腦相關市場的沖擊，國內電紙書市場競爭形勢發生急劇變化，行業整體價格出現較大的下降，終端廠商利潤攤薄并紛紛退出市場，市場整體出現下降。
中國遠洋 三年兩度加冕虧損王
2009年，中國遠洋也曾是虧損最多的上市公司，當年中國遠洋虧損75.4億元，當年第二大虧損公司是中海集運。
而在2011年，類似的情況再度上演。虧損最多的中國遠洋虧損104.49億元，而中海集運虧損27.43億元。
但在2010年，中國遠洋錄得凈利潤67.61億元，這一事實已經說明，從事國際航運的公司是A股業績波動率最大的公司。
中國遠洋錄得虧損主要是因國際航運景氣程度下降造成的。中國遠洋董事長魏家福在年報致辭中指出，2011年干散貨航運市場一直低位徘徊，BDI指數同比大幅下挫43.8%，而燃油成本同比增加31.7%。
本版采寫/新京報記者 吳敏
