2011/8/23 8:29:53 作者：網風 來源：1
上半年上市公司含有“委托貸款”字樣的公告較去年同期增加32.3%。截至7月底，在上市公司發(fā)布的對外委托貸款公告中，年利率最低為12%，最高則達到21.6%。有的公司來自委托貸款的收益甚至超過了主業(yè)，被稱為“高利貸倒爺”。
中小企業(yè)融資難，上市公司卻不差錢。于是，一個成了苦主，一個成了債主。
據(jù)來自Wind資訊的數(shù)據(jù)，上半年上市公司含有“委托貸款”字樣的公告較去年同期增加32.3%。截至7月底，在上市公司發(fā)布的對外委托貸款公告中，年利率最低為12%，最高則達到21.6%。
有的公司來自委托貸款的收益甚至超過了主業(yè)，被評論為“做高利貸倒爺，掏空實體經濟”。
同時，由于在委托貸款過程中銀行監(jiān)管角色被弱化，委托貸款的風險也在暴露。事實上，類似香溢融通、ST波導等上市公司已出現(xiàn)委托貸款逾期的案例。
“上市公司做起了‘小銀行’是不正常的。”中央財經大學證券期貨研究所所長賀強(微博)教授告訴記者，正常情況下，上市公司的資金應該投向公司的募投項目。雖然委托貸款的利率高，但隱含風險也很大，對業(yè)績的支撐不可持續(xù)。
賺息輕松勝主業(yè)
在委托貸款業(yè)務中，銀行并不承擔過多風險，而只是對委托人的資金來源、資質等進行審查，并協(xié)助收回借款，在此過程中收取一定的手續(xù)費。連借款人也通常是由委托人自己尋找。
據(jù)央行公布的2011年上半年社會融資規(guī)模，委托貸款增加7028億元，同比多增3829億元，增長率近120%，委托貸款占社會融資總量的比重達9.1%。
反映到資本市場上，根據(jù)Wind資訊，上半年上市公司公布的公告中，含有“委托貸款”字樣的公告共86則，較去年同期增加32.3%。
委托貸款規(guī)模激增的背后是高收益的驅動。
1月14日，錢江生化宣布對外委托貸款1.4億元，年利率為12%，每年利息收入高達1680萬元，比其一季度1369萬元的凈利潤還高。
2月18日，武漢健民宣布對外委托貸款1.5億元，年利率為20%，一年利息收入將達3000萬元，而武漢健民上半年的凈利潤也不過3620萬元。
3月26日，京山輕機宣布對外委托貸款6000萬元，年利率為15%，貸款時間為半年。京山輕機一季度的凈利潤僅為174萬元，同比下滑12%。與此相比，半年期的委托貸款就能為主業(yè)不振的京山輕機輕松賺進450萬元的利息收入。
金陵飯店上半年的凈利潤為2910萬元，而其5月27日公布的為期一年的2億元對外委托貸款將為其賺進2400萬元。
撐起業(yè)績半邊天
曾因一句“手機中的戰(zhàn)斗機”而聞名的手機制造商波導，最近幾年在智能手機的興起下本已漸漸被人遺忘，甚至曾因業(yè)績不佳而戴上ST的帽子，直到2009年才實現(xiàn)扭虧為盈。
記者梳理ST波導最近的業(yè)績報告發(fā)現(xiàn)，委托貸款的收益在其凈利潤中占據(jù)著重要角色。
ST波導2010年的年報顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤為4225.92萬元，其中對外委托貸款所取得的收益為1628.93萬元，占凈利潤的38.55%;今年一季報顯示其凈利潤為1896.96萬元，其中對外委托貸款所取得的收益為808.83萬元，占凈利潤的42.64%;最新公布的2011年中報顯示其凈利潤為3514.58萬元，其中對外委托貸款所取得的收益為1773.83萬元，占凈利潤的比例高達50.47%。委托貸款的收益占據(jù)了利潤的半壁江山。
值得一提的是，ST波導在扭虧為盈后雖然連續(xù)盈利，但在報表中并未看到公司對主營業(yè)務的增加投資。
關于ST波導業(yè)績過分依賴委托貸款收益，未來業(yè)績如何保證的問題，記者致信ST波導，但截至發(fā)稿前未能得到回復。
本末倒置有風險
在銀根緊縮的大環(huán)境下，雖然委托貸款的高利率能給公司帶來不錯的收益，然而高收益必然暗藏高風險。ST波導去年4月通過交通銀行向青海中金創(chuàng)業(yè)投資有限公司提供委托貸款9000萬元，本應于今年5月份到期，不過因為青海中金未能按時履行還款義務，ST波導延期超過一個半月才收到相應的本金和利息。
除此以外，香溢融通、粵電力、萊茵置業(yè)等多家上市公司也紛紛公告委托貸款展期，展期從6個月至1年不等。
“委托貸款到期后逾期或者展期，不排除借貸雙方因合作關系良好而愿意再延期一年，免去重新辦理委托貸款的麻煩。但大部分情況下還是貸款企業(yè)還款能力出現(xiàn)了問題。”某銀行一位中小企業(yè)金融部人士說。
“某些委托貸款年利率高達20%左右，以一般制造業(yè)企業(yè)利潤率來說很難承受。”他說。
事實上，記者進一步梳理委托貸款的去向發(fā)現(xiàn)，有不少資金流向了地產領域。
武漢健民今年2月份提供給中青旅集團武漢漢口飯店有限公司(主要從事酒店、地產投資業(yè)務)委托貸款1.5億元，年利率為20%;杭州解百提供給楓潭置業(yè)5000萬元的委托貸款，年利率為16%;ST波導4月30日的公告中也顯示，向淮安弘康房地產開發(fā)有限公司發(fā)放5000萬元委托貸款，期限一年，年利率為18%。
在目前房地產開發(fā)商多種融資渠道被堵的情況下，巨額高利貸中的風險不言而喻。
