2012/2/23 9:08:08 作者：程玉亮 來源：1
馬云稱私有化是對股東負責， 但有分析指退市使小股東權益受損， 阿里上市集資逾130 億元，凈出資不足40 億元便套得百億資產
阿里巴巴集團終于邁出了回購股權的“長征”第一步。2 月21 日，阿里巴巴集團宣布私有化香港B2B 上市公司，提出以每股回購價13.5 港元，如私有化成功，將耗資190 億港元。昨日， 阿里巴巴復盤股價立即高開到13.18 港元，期間一度達港元，最后報收13.2 港元，上漲42.7%。不過， 有分析稱， 阿里巴巴以發行價完成私有化，相當于五年使用十幾億美元無息貸款，而上市后被套的股民不得不忍痛割肉，對小股東或許并不劃算。
預計耗資約190億港元
2月21日晚間，阿里巴巴集團宣布私有化香港B2B 上市公司， 其私有化方案為，與2007 年底上市招股價持平的最終回購價格13.5 港元， 收回余下的約27%股份。若私有化成功， 預計將耗資約190 億港元。
在阿里發出此公告后， 根據港交所的相關規定，阿里將沒有權力再提高回購價格。
公開資料顯示， 阿里巴巴集團持有上市公司73.28%的股權。阿里在公告中指出，打算通過新的外部融資及內部現金來籌措私有化所需資金。目前，各大銀行向阿里巴巴提供私有化資金，涉及資金高達30 億美元，其中包括瑞士信貸、德意志銀行、匯豐銀行等六家銀行。
阿里巴巴CEO 馬云昨日發布一封內部郵件表示，阿里巴巴的B2B 業務面臨著巨大的挑戰，而局部的小調整已經沒有辦法對B2B 進行根本性的完善，私有化是出于對B2B 股東的負責。
推進“大阿里”戰略業內人士認為，阿里私有化B2B 業務是因為市場對其估值太低，如按照現在市場的行情，股價還可能會走低。
阿里巴巴在公告中指出， 私有化業務是為了業務戰略轉型的需要，并同時給小股東變現投資收益的機會。聯合公告還指出，就重組雅虎持有阿里股份還在討論中，尚未達成協議或實現關于達成協議的確定性。
阿里表示，私有化計劃與可能的雅虎交易雙方都不為先決條件。而有香港分析師稱，私有化只是馬云在部署一項包括回購雅虎持股，全購雅虎業務的手段之一。
而有互聯網行業專家表示，私有化是阿里準備關門打“虎”(雅虎)的招數，只是推進“大阿里戰略”的一步。從集團層面的未來戰略規劃來看，私有化被低估的業務是整體上市計劃中的一步;而且不管從置換，提高股權比例還是整體上市后收購雅虎，都會對回購產生積極作用。
私有化價格成爭議
阿里巴巴集團在港交所公告中表示，港元的回購價格將不會再提高。業內人士認為， 以發行價完成B2B 私有化，相當于五年使用十幾億美元無息貸款，上市后被套的股民不得不忍痛割肉。
對阿里巴巴提出的回購價格，存在不少爭議。有意見指出，阿里巴巴私有化，虧的是股民。阿里巴巴正式宣布私有化，且用發行價回購， 低價入貨者當然喜出望外，但也讓此前高價介入者失去了分享阿里未來的機會。香港《經濟日報》發表文章稱，上市集資逾130 億元、掛牌至今不足年的阿里巴巴一旦成功私有化，即代表阿里巴巴集團凈出資不足40 億元便套得百億資產。
不過申銀萬國昨日發布報告稱，阿里巴巴正處于轉型期，看淡未來兩年的盈利前景，目前的私有化要約溢價有益于小股東，建議投資者接受。
還有業內人士認為： “小股東應該堅決反對阿里巴巴私有化。美國納斯達克指數剛創出2000 年以來新高，科技股再呈強勢，阿里目前私有化，絕對不排除把未來收益收歸己有，幾年后重新在美國上市的企圖。
名詞解釋：
上市公司私有化： 私有化是由一兩個最大的股東以某個議定的價錢收購其他所有股東手里的股票，然后這些股票就不需要在市場上交易了，所以“在聯交所上市地位將被撤銷”， 由上市公司變成為私有公司，相當于退市。一般大股東提出的私有化價格肯定比現在市場價格高，所以私有化建議公布后股價會大漲一下，漲到不超過私有化價格的位置，如果私有化未獲通過，股價可能會下跌。
