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2011/7/2 9:38:17 作者：浮云 來源：1
阿里巴巴集團(tuán)CEO馬云
導(dǎo)語：美國投資公司Ironfire Capital創(chuàng)始人埃里克·杰克遜(Eric Jackson)今天在《福布斯》雜志網(wǎng)絡(luò)版撰文稱，阿里巴巴集團(tuán)CEO馬云或軟銀總裁孫正義將是雅虎CEO最合適的人選，但要實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，必須要借助微軟的幫助。
以下為文章摘要：
更換CEO
有關(guān)雅虎董事會(huì)想要為現(xiàn)任CEO卡羅爾·巴茨(Carol Bartz)尋找繼任者的消息已經(jīng)甚囂塵上，目前為止，我已經(jīng)聽到了如下幾位可能的候選人。
- 新聞集團(tuán)前二號(hào)人物彼得·切寧(Peter Chernin)，據(jù)說他已經(jīng)拒絕了雅虎。
- AOL前CEO、現(xiàn)任福克斯互動(dòng)傳媒主管的喬恩·米勒(Jon Miller)。
- 內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)Akamai總裁、雅虎董事大衛(wèi)·肯尼(David Kenny)。
- 雅虎美國執(zhí)行副總裁羅斯·列文森(Ross Levinsohn)。
- Hulu CEO詹森·基拉爾(Jason Kilar)。
我將在雅虎的股東大會(huì)上投巴茨的反對(duì)票。我知道部分雅虎投資者認(rèn)為，在沒有明確繼任者的情況下驅(qū)逐巴茨會(huì)產(chǎn)生太大的破壞性。我同意應(yīng)當(dāng)先選定繼任者再驅(qū)逐巴茨，但是，無論我認(rèn)為她應(yīng)當(dāng)留任還是走人，她都難逃下臺(tái)的命運(yùn)，而雅虎的全年業(yè)績預(yù)期肯定也要下調(diào)。
合適人選
至于誰應(yīng)當(dāng)出任雅虎新CEO，我認(rèn)為，上述美國人都不合適。如果要給雅虎股東帶來最大利益，我認(rèn)為應(yīng)當(dāng)從兩名亞洲人中選擇一位：一位是阿里巴巴集團(tuán)CEO馬云，另外一位則是軟銀總裁孫正義。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，投資者目前對(duì)雅虎核心資產(chǎn)的估值為零，我十分贊同這種觀點(diǎn)。雖然雅虎核心業(yè)務(wù)的價(jià)值顯然不是零，但估值擺在那里，巴茨的表現(xiàn)很糟糕。
任命米勒擔(dān)任CEO能否吸引投資者的關(guān)注，并使之以不同的眼光來看待雅虎?恐怕未必。肯尼表面看來不錯(cuò)，我不認(rèn)識(shí)這個(gè)人，但如果他出任雅虎CEO，股價(jià)幾個(gè)月內(nèi)恐怕不會(huì)有變化。
但如果任命孫正義或馬云擔(dān)任CEO，情況將會(huì)完全不同。首先，他們二人的運(yùn)營能力都已經(jīng)得到了充分的證明。阿里巴巴集團(tuán)在中國電子商務(wù)市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)，而未來4年內(nèi)，整個(gè)中國的電子商務(wù)市場(chǎng)將會(huì)增長5倍。他在中國是一個(gè)令人敬畏的人物，與政府關(guān)系良好。更重要的是，他有業(yè)績。
孫正義同樣在軟銀取得了巨大的成就。在互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂十年后的今天，他已經(jīng)在日本建立起了一個(gè)龐大的商業(yè)帝國，而且還在海外擁有很多投資。雅虎日本在日本市場(chǎng)占據(jù)的主導(dǎo)地位正是雅虎股東所渴望的。
至于支付寶糾紛將如何解決，馬云和孫正義都扮演了至關(guān)重要的角色。在我看來，雅虎根本不得要領(lǐng)。我認(rèn)為，雅虎在所謂的談判中根本無所作為。當(dāng)雅虎股東未來幾周內(nèi)獲得補(bǔ)償時(shí)，他們真正應(yīng)該感謝的是孫正義，而不是巴茨，不是雅虎CFO蒂姆·莫爾斯(Tim Morse)，也不是楊致遠(yuǎn)。
前景展望
一旦馬云或?qū)O正義掌管雅虎核心資產(chǎn)，肯定會(huì)發(fā)生以下兩件事情：
(1)雅虎與阿里巴巴集團(tuán)之間的關(guān)系將緩和，今后也不會(huì)有沖突。支付寶將不再是問題。雅虎股東擔(dān)心的問題將被澄清，并且肯定能夠分享阿里巴巴集團(tuán)今后5年的成長。
(2)雅虎的核心資產(chǎn)將會(huì)面臨改組，并最終一勞永逸。馬云和孫正義都不會(huì)遷就這項(xiàng)核心資產(chǎn)，而是會(huì)展開大刀闊斧的改革，并最終破解雅虎臃腫的文化。
他們的改革可能會(huì)很激進(jìn)。馬云曾經(jīng)在D9數(shù)字大會(huì)上表示，他會(huì)將雅虎分解成一些小業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)所有人都更具創(chuàng)業(yè)精神。孫正義今年早些時(shí)候也曾經(jīng)對(duì)雅虎發(fā)表過一些類似的評(píng)論，他顯然也對(duì)雅虎非常失望。
我相信，如果雅虎董事會(huì)任命他們二人中的一位出任CEO，雅虎股價(jià)就將大漲。問題在于，怎樣才能促成這種情況的發(fā)生?馬云或?qū)O正義是否愿意出任雅虎CEO?雅虎聯(lián)合創(chuàng)始人楊致遠(yuǎn)和大衛(wèi)·費(fèi)羅(David Filo)又是否會(huì)支持這種做法?
實(shí)施方法
或許可以通過股權(quán)收購來實(shí)現(xiàn)，我認(rèn)為微軟可能會(huì)對(duì)此很感興趣。如果微軟買入阿里巴巴集團(tuán)和新雅虎的少數(shù)股權(quán)，不僅有助于必應(yīng)搜索引擎的發(fā)展，而且能夠參股有望成為中國頭號(hào)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的阿里巴巴集團(tuán)。
微軟希望打開中國市場(chǎng)，他們旗下的MSN產(chǎn)品已經(jīng)與新浪展開了合作。與馬云合作將非常有吸引力，而且還能夠保證雅虎的資產(chǎn)價(jià)值不再縮水。
向阿里巴巴集團(tuán)注入大量現(xiàn)金也可以充分利用微軟的海外現(xiàn)金儲(chǔ)備，免去了匯入美國時(shí)產(chǎn)生的大量稅金。從這個(gè)角度來講，Skype是一項(xiàng)很好的交易，投資阿里巴巴集團(tuán)同樣如此。
讓微軟控制阿里巴巴集團(tuán)25%的股權(quán)，并控制雅虎核心業(yè)務(wù)25%的股權(quán)。讓軟銀控制阿里巴巴集團(tuán)20%的股權(quán)，并控制雅虎核心業(yè)務(wù)25%的股權(quán)。之后，其余部分都留給阿里巴巴集團(tuán)。即使微軟向雅虎股東支付每股30美元的報(bào)價(jià)，得到的阿里巴巴集團(tuán)40%股權(quán)的估值依舊達(dá)到阿里巴巴最近回購報(bào)價(jià)的兩倍。不僅如此，這還可以買下雅虎的現(xiàn)金、雅虎對(duì)阿里巴巴的投資、雅虎對(duì)雅虎日本的投資以及雅虎的核心資產(chǎn)。而且，這一價(jià)格對(duì)雅虎核心資產(chǎn)的估值也僅為6美元，對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率僅為市場(chǎng)平均水平的一半。
這對(duì)雅虎股東、微軟、阿里巴巴集團(tuán)和軟銀都有好處。借助微軟的幫助，馬云或?qū)O正義也會(huì)愿意將他們各自的公司向國際市場(chǎng)推廣。雅虎每股30美元的價(jià)值也將得以釋放。
對(duì)于楊致遠(yuǎn)而言，他一手創(chuàng)建的公司又將再度成為業(yè)界的重要一員。相信馬云或?qū)O正義可以帶領(lǐng)雅虎走上正確的道路。
我不知道這是否能夠發(fā)生，部分雅虎投資者曾經(jīng)對(duì)我表示，有知情人士證實(shí)，馬云月初參加完D9大會(huì)后，便飛往西雅圖會(huì)見了微軟CEO史蒂夫·鮑爾默(Steve Ballmer)。
在拒絕了微軟的收購要約后，雅虎已經(jīng)于2008年放棄了備受爭(zhēng)議的“毒丸計(jì)劃”。但該股自那以后卻持續(xù)疲軟，因此雅虎董事會(huì)應(yīng)該不會(huì)再次糊涂地拒絕阿里巴巴、軟銀和微軟的聯(lián)合要約。(鼎宏)
