2011/12/29 10:01:14 作者：花小落 來源：1
《全國環境保護“十二五”規劃》為2012年環保產業投資思路提供了重要參考指引，相關政策有望帶動主題投資機會出現。
“三廢”政策帶動主題投資
各大券商在2012年投資策略報告中，均繼續看好環保行業，特別是政策落實的事件性主題投資機會。
2012年治理大氣污染的政策主抓領域或將落實到工業領域的電廠脫硝和鋼鐵脫硫兩大方面，目前這兩方面標準和補貼政策均已提出，未來落實將有據可循。這一領域的龍頭企業如九龍電力(600292)、龍凈環保(600388)、永清環保(300187)等有望率先獲益。
水務領域2012年政策落實的首要著力點將在節水和污水處理方面。節水方面明年初有望出臺兩大規劃，節水管材和工程運營商如青龍管業(002457)、大禹節水(300021)等將迎來機遇。而污水處理方面，上述《規劃》明確了16萬公里的管道建設目標，這將帶動污水處理管網領域的投資機會。今年以來，這一領域的碧水源(300070)、首創股份(600008)、納川股份(300198)業績表現較好。
固廢處理分工業和城市生活垃圾處理兩大領域，工業固廢處理盡管規劃目標提得較高，但基于目前企業自處理的普遍現狀，專業性的工業固廢運營商或難尋得機會。而生活垃圾處理因為起點低，政策重視，未來的市場空間或將在“三廢”領域居首位，包括桑德環境(000826)、興蓉投資(000598)、南海發展(600323)等企業或將成為行業引領者。
《規劃》特別提出“抓緊做好增加PM2.5監測指標的準備”，國家將PM2.5納入《環境空氣質量標準》，環境監測領域會迎來明顯的投資機會。這一領域目前已涉足的主要企業有生產大氣環境監測儀器的先河環保(300137)、綜合監測儀器提供商聚光科技(300203)，以及汽車尾氣治理的威孚高科(000581)等。
減排責任書帶來投資機會
值得注意的是，此次環保大會的一項重要議程是環保部與各地及幾家大型央企簽署減排責任書。責任書涉及總計5561個工程減排項目，主要包括“十二五”期間新增1184座城鎮污水處理廠，日處理總能力4570萬噸;4億千瓦火電機組建設脫硝設施;造紙、印染、鋼鐵、水泥等治理工程。
對于環保這一典型的“政策推動”型行業來說，減排責任書意味著相關地方和企業對于污染減排政策落實有望加速。從這一意義來看，責任書所涉及的5561個項目所帶來的投資機會有望在2012年提前釋放，而參與其中的各個項目設備提供、工程建設及運營的公司或將率先受益。
盡管《規劃》為“十二五”環保事業投資需求開出了3.4萬億元大單，但眾多專家紛紛提醒業界，政策投資的需求并不等同于真正的市場需求。清華大學水業政策研究中心主任傅濤表示，3.4萬億元投資需求中，有多少能轉化為市場需求還存在不確定性。如果沒有形成相應的商業模式，3.4萬億元更多地將停留在政府自己出資階段，產業難以介入。目前在投資領域，只有市政污水處理、垃圾發電板塊形成了較清晰的商業模式，其他領域尚未出現。只有當商業模式確定后，產業的市場空間才能拓寬。
